Révolution de l'approvisionnement: des coupes majeures de production et des fermetures dans la séparation des terres rares attendues en décembre

En décembre 2025, the rare earth industry is undergoing a silent yet profound transformation—large-scale production cuts or even shutdowns for rectification are expected among rare earth smelting and separation enterprises across many regions in ChinaIl ne s'agit pas d'un ajustement motivé par le marché, mais d'une restructuration du côté de l'offre, motivée par des contrôles plus stricts des quotas, des inspections environnementales intensifiées et des examens de qualification plus rigoureux.

Dans le même temps, l'État de Kachin au Myanmar a explicitement exigé la suspension de l'exploitation minière des terres rares d'ici la fin de 2025.Cette mesure réduira directement l'offre mondiale de terres rares d'environ 8%Sous la double pression des "réductions de production intérieures" et des "interruptions d'approvisionnement à l'étranger", une pénurie à court terme de terres rares légères est devenue presque inévitable.

Les terres rares, souvent qualifiées de "vitamines de l'industrie"," sont en train de passer d'un cycle ancien de "croissance des volumes et de stabilité des prix" à une nouvelle phase caractérisée par "la rigidité de l'offre et la réévaluation des prix".Le catalyseur de ce changement de marché réside précisément dans le segment de fusion et de séparation intermédiaire, jusque-là sous-estimé.

Il convient de noter que la Chine contrôle plus de 90% de la capacité mondiale de raffinage des terres rares.,La Commission européenne a adopté une proposition de directive sur la protection des consommateurs et des consommateurs en ce qui concerne la protection des consommateurs et des consommateurs.Les leaders de l'industrie qui respectent les normes sont prêts à gagner un pouvoir de prix et des marges bénéficiaires sans précédent.

Au milieu de cette opportunité provoquée par la " contraction de l'offre ", quelles sociétés cotées sont vraiment en mesure de bénéficier de la réévaluation de la valeur?Nous avons filtré les acteurs périphériques pour nous concentrer sur les entreprises principales avec des quotas légitimes, les opérations intégrées, la capacité de production réelle et le pouvoir de fixation des prix.

I. En amont: les ressources demeurent essentielles, mais la valeur se déplace vers le milieu
La Chine domine les ressources mondiales en terres rares en amont.Baotou Steel contrôle la plus grande mine de terres rares au monde à Bayan Obo et sert de fournisseur exclusif de concentrés de terres rares à Northern Rare Earth.Pendant ce temps, Northern Rare Earth, China Rare Earth et Guang Sheng Nonferrous Metals représentent les plateformes soutenues par l'État pour les terres rares légères et les terres rares moyennes à lourdes.

Il convient de noter qu'au quatrième trimestre 2025, le prix de transaction associé des concentrés de terres rares entre Baotou Steel et Northern Rare Earth a été porté à 26 ¥,205 par tonne· une forte augmentation de 37Il s'agit non seulement d'un signal de transmission des coûts, mais aussi du début d'une restructuration de la logique de fixation des prix dans toute la chaîne industrielle.

Cependant, la particularité de cette dynamique de marché réside dans le fait que la contrainte d'offre n'est pas centrée sur l'exploitation minière mais sur la fusion.sans quotas de fusion conformesPar conséquent, les entreprises qui possèdent des ressources mais n'ont pas de capacités de traitement en aval ont une flexibilité limitée.

Les véritables bénéficiaires sont des géants intégrés dotés à la fois d'une capacité minière et d'une capacité de fusion conforme.

II. Midstream: fusion et séparation Un "gueu d'étranglement" sous-estimé est mis en lumière

Le leader de la lumière des terres rares
Terre Rare du Nord (600111.SH) La plus grande géante des terres rares légères du monde.
Grâce à l'approvisionnement stable en matières premières provenant de la mine de Bayan Obo, la société possède une capacité annuelle de 100 000 tonnes d'alliages magnétiques et un système complet de fusion et de séparation.Dans un contexte où l'on s'attend à des fermetures massives de l'industrie en décembreLes analystes estiment que son stock a un potentiel à la hausse d'environ 30%.

Les leaders de la Terre Rare
Chine Terre Rare (000831.SZ)  La plateforme de consolidation des terres rares de moyenne à lourde taille.
En tant qu'entité de base cotée au sein de China Rare Earth Group, la société se concentre sur des produits de grande valeur tels que l'oxyde de terbium, l'oxyde de dysprosium et l'oxyde d'europium,d'une capacité annuelle de fusion et de séparation d'environ 10Dans un contexte de rareté des terres moyennes à lourdes, la contraction de l'offre amplifiera encore sa prime de ressources.Certains analystes prédisent même une hausse potentielle de 100%.

Guang Sheng Nonferrous Metals (600259.SH)  L'unique exploitant agréé de terres rares dans le Guangdong.
La société accélère son intégration dans le groupe China Rare Earth et prévoit de se renommer "China Rare Nonferrous Metals", ce qui marque une mise à niveau stratégique.000 tonnes de capacité annuelle de fusion et de séparation est entièrement concentrée sur les terres rares moyennes à lourdesDans un contexte de resserrement des politiques, son avantage monopolistique régional deviendra de plus en plus important, et sa valorisation devrait se redresser de 50% à 100%.

¢ Détenteur de ressources mondialement diversifié ¢
Shenghe Resources (600392.SH)  Dual drivers des opérations nationales et internationales.
Au-delà de ses capacités nationales de fusion et de séparation, la société a achevé l'acquisition de 100% des terres rares de pointe de l'Australie en septembre 2025, avec une capacité de fusion prévue atteignant 60,000 tonnes par anCe modèle de "ressources étrangères + transformation intérieure" revêt une valeur stratégique importante à une époque de sécurité croissante de la chaîne d'approvisionnement.

“Acteur émergent de l'économie circulaire”
Huahong Technology (002645.SZ) Le leader dans le recyclage des terres rares.
En tant que l'un des quatre principaux fournisseurs mondiaux de praseodyme-néodyme, la capacité annuelle de 12 000 tonnes d'oxydes de terres rares recyclés de l'entreprise constitue un complément essentiel aux minerais primaires.Lorsque l'offre primaire est limitée, l'importance stratégique des matériaux recyclés augmentera considérablement.avec une valorisation actuelle inférieure à 25 fois la valeur de l'entreprise.

En revanche, Sanchuan Wisdom (300066.SZ), bien qu'impliquée dans le recyclage des terres rares, n'a qu'une capacité annuelle de 1 500 tonnes, soit moins de 15% de son activité.C'est plus une pièce de théâtre..

III. Soutien en amont: petits mais puissants "acteurs cachés"
La fusion des terres rares repose sur des matériaux auxiliaires chimiques clés, et des segments de niche dans cet espace en profitent discrètement:

Jinhua Nouveaux Matériaux (301518.SZ)
Son produit principal, l'acide pivalique, est une matière première clé pour les extracteurs de terres rares à haut rendement, ce qui la positionne comme un leader dans ce segment de niche.Les analystes prévoient une capitalisation de marché cible de ¥ 24 milliards d'ici 2027.

La société Fengyuan Co., Ltd. (002805.SZ) a été créée en 2013 par le gouvernement chinois.
L'acide oxalique est essentiel pour les processus de précipitation des terres rares, et le redémarrage des mines de terres rares à l'étranger stimulera la demande.

Longhua Technologie (300263.SZ)
Les agents d'extraction produits par sa filiale sont largement utilisés dans l'hydrometallurgie des terres rares, avec des barrières techniques relativement élevées.

Bien que ces sociétés ne soient pas de grande taille, elles sont indispensables à la réalisation de l'autonomie et du contrôle de la chaîne industrielle.

IV. Matériaux magnétiques en aval: pression à court terme, potentiel à long terme
Les aimants permanents des terres rares (en particulier NdFeB) représentent plus de 90% de la valeur de consommation des terres rares, représentant le véritable "centre de valeur"." Les principales sociétés de matériaux magnétiques comme JL MAG Rare-Earth, Zhenghai Magnetic Materials, Ningbo Yunsheng, Zhongke Sanhuan et Da Di Bear sont profondément ancrés dans des secteurs à forte croissance tels que les véhicules à énergie nouvelle, l'énergie éolienne et la robotique humanoïde.

À court terme, la hausse des prix des matières premières peut réduire les marges bénéficiaires.avec une forte fidélité des clients et des mécanismes de transfert des coûts (tels que des ajustements trimestriels des prix et des liens d'accord à long terme)Les bénéfices devraient se redresser rapidement une fois que les prix se seront stabilisés.Le secteur de l'électricité est en train de développer des technologies de pointe qui permettent d'améliorer l'efficacité de l'électricité.Da Di Bear a même commencé des livraisons de petits lots à des clients de robotique humanoïde.

Par conséquent, les sociétés de matériaux magnétiques ne sont pas les bénéficiaires directs de cette série de contractions de l'offre, mais elles seront les principaux porteurs dans la seconde moitié du cycle.

V. Conclusion: Tous les "réserves de terres rares" ne valent pas la peine d'être poursuivis, mais les vrais dirigeants sont réévalués
Cette fois, le récit des terres rares a changé.

Il ne s'agit plus de "spéculer sur les mines" mais de "contrôler la production".
Il ne s'agit plus de "domination des ressources" mais de "fondre la suprématie".

Comme les politiques compriment fortement l'approvisionnement inefficace, la capacité conforme devient l'actif le plus rare.,La technologie Huahong, dotée de "licences légales, de capacités de production réelles et de profondeur industrielle", est au point de départ d'un nouveau cycle de réévaluation de la valeur.

Pour les investisseurs, la véritable opportunité ne réside pas dans la poursuite de chaque action avec "terre rare" dans son nom, mais dans l'identification des véritables leaders capables de maintenir une production stable au milieu de la turbulence,augmentation des prix au milieu de la contraction, et se consolider au milieu du chaos.

Après tout, dans le monde des ressources stratégiques, celui qui contrôle la phase de "transformation" détient la clé du pouvoir de fixation des prix.