2025-12-05
Vào tháng 12 năm 2025, the rare earth industry is undergoing a silent yet profound transformation—large-scale production cuts or even shutdowns for rectification are expected among rare earth smelting and separation enterprises across many regions in ChinaĐây không phải là một điều chỉnh do thị trường thúc đẩy mà là một tái cấu trúc phía cung được thúc đẩy bởi kiểm soát hạn ngạch nghiêm ngặt hơn, kiểm tra môi trường tăng cường và đánh giá trình độ nghiêm ngặt hơn.
Đồng thời, bang Kachin của Myanmar đã yêu cầu một cách rõ ràng đình chỉ khai thác đất hiếm vào cuối năm 2025.Động thái này sẽ trực tiếp làm giảm nguồn cung đất hiếm toàn cầu khoảng 8%Dưới áp lực kép của "giảm sản xuất trong nước" và "đánh mất nguồn cung nước ngoài", một sự thiếu hụt đất hiếm nhẹ ngắn hạn đã trở nên gần như không thể tránh khỏi.
Đất hiếm, thường được ca ngợi là "vitamin của ngành công nghiệp," đang chuyển từ một chu kỳ cũ của "tăng trưởng khối lượng và ổn định giá" sang một giai đoạn mới được đặc trưng bởi "sự cứng nhắc về nguồn cung và đánh giá lại giá"." Nguyên nhân thúc đẩy sự thay đổi thị trường này nằm chính xác trong phân khúc nấu chảy và tách giữa dòng đã bị đánh giá thấp trước đây.
Điều đáng chú ý là Trung Quốc kiểm soát hơn 90% công suất tinh chế đất hiếm toàn cầu. Tuy nhiên, phân khúc này từ lâu đã được coi là một "kinh doanh khó khăn và lợi nhuận thấp" do công suất phân tán,Bây giờ, với các nhà hoạch định chính sách thắt chặt các quy định, công suất lỗi thời đang được loại bỏ với tốc độ tăng tốc.Các nhà lãnh đạo ngành công nghiệp tuân thủ sẵn sàng để đạt được sức mạnh định giá chưa từng có và lợi nhuận.
Trong bối cảnh cơ hội này do "sự thu hẹp nguồn cung", những công ty niêm yết nào thực sự có vị trí để hưởng lợi từ việc định giá lại?Chúng tôi đã lọc ra những người chơi ngoại vi để tập trung vào các công ty cốt lõi với hạn ngạch hợp pháp, hoạt động tích hợp, năng lực sản xuất thực tế và sức mạnh định giá.
I. Upstream: Tài nguyên vẫn là chìa khóa, nhưng giá trị đang chuyển sang trung lưu
Trung Quốc thống trị các nguồn tài nguyên đất hiếm trên toàn cầu.Baotou Steel kiểm soát mỏ đất hiếm lớn nhất thế giới ở Bayan Obo và phục vụ như là nhà cung cấp độc quyền của đất hiếm tập trung vào Bắc đất hiếmTrong khi đó, Northern Rare Earth, China Rare Earth và Guang Sheng Nonferrous Metals đại diện cho các nền tảng được nhà nước hỗ trợ cho đất hiếm nhẹ và đất hiếm trung bình đến nặng.
Đáng chú ý, trong quý IV năm 2025, giá giao dịch liên quan cho các chất tập trung đất hiếm giữa Baotou Steel và Northern Rare Earth đã được nâng lên ¥ 26,205 mỗi tấn tăng mạnh 37Điều này không chỉ là một tín hiệu của việc truyền chi phí mà còn là sự khởi đầu của việc tái cấu trúc logic định giá trên toàn bộ chuỗi công nghiệp.
Tuy nhiên, sự độc đáo của vòng năng động thị trường này nằm ở thực tế là sự hạn chế cung không tập trung vào khai thác mỏ mà là đúc.không có hạn ngạch nóng chảy phù hợpDo đó, các công ty có tài nguyên nhưng không có khả năng xử lý hạ lưu có tính linh hoạt hạn chế.
Những người hưởng lợi thực sự là những gã khổng lồ tích hợp với cả khoáng sản và công suất đúc hợp lệ.
II. Giữa dòng: Nấu chảy và tách Ứng dụng bị đánh giá thấp
Light Rare Earth Leader
Northern Rare Earth (600111.SH) Ước tính là người khổng lồ đất hiếm nhẹ nhất thế giới.
Với nguồn cung nguyên liệu thô ổn định từ mỏ Bayan Obo, công ty có công suất hàng năm 100.000 tấn hợp kim từ và một hệ thống nóng chảy và tách hoàn chỉnh.Trong bối cảnh dự đoán về việc đóng cửa công nghiệp rộng rãi vào tháng 12Các nhà phân tích ước tính lượng dự trữ của nó có tiềm năng tăng khoảng 30%.
Các nhà lãnh đạo đất hiếm trung bình đến nặng
Trung Quốc đất hiếm (000831.SZ) Nền tảng hợp nhất cho đất hiếm trung bình đến nặng.
Là một thực thể được niêm yết cốt lõi dưới Tập đoàn đất hiếm Trung Quốc, công ty tập trung vào các sản phẩm có giá trị cao như terbium oxide, dysprosium oxide và europium oxide,với công suất nóng chảy và tách hàng năm khoảng 10Trong bối cảnh đất hiếm trung bình đến nặng đã khan hiếm, việc thu hẹp nguồn cung sẽ làm tăng thêm tiền thưởng tài nguyên.Một số nhà phân tích thậm chí còn dự đoán một khả năng tăng lên đến 100%.
Guang Sheng Nonferrous Metals (600259.SH) Ứng dụng viên đất hiếm duy nhất được cấp phép ở Quảng Đông.
Công ty đang đẩy nhanh sự hội nhập vào Tập đoàn đất hiếm Trung Quốc và có kế hoạch đổi tên thành "China Rare Nonferrous Metals", báo hiệu một nâng cấp chiến lược.Capacity melting và tách hàng năm là hoàn toàn tập trung vào đất hiếm trung bình đến nặngTrong bối cảnh chính sách thắt chặt, lợi thế độc quyền khu vực của nó sẽ ngày càng trở nên nổi bật, với việc định giá dự kiến sẽ phục hồi 50%-100%.
¢ Người sở hữu tài nguyên đa dạng trên toàn cầu
Shenghe Resources (600392.SH) Ứng viên lái xe kép từ các hoạt động trong nước và quốc tế.
Ngoài khả năng nóng chảy và tách trong nước, công ty đã hoàn thành việc mua lại 100% Peak Rare Earths của Úc vào tháng 9 năm 2025, với năng lực nóng chảy dự kiến đạt 60,000 tấn/nămMô hình "năng lượng nước ngoài + chế biến trong nước" này có giá trị chiến lược quan trọng trong thời đại tăng cường an ninh chuỗi cung ứng.
¢Người tham gia kinh tế tuần hoàn mới nổi
Công nghệ Huahong (002645.SZ)
Là một trong bốn nhà cung cấp praseodymium-neodymium hàng đầu thế giới, công ty có công suất hàng năm 12.000 tấn cho các oxit đất hiếm được tái chế phục vụ như một bổ sung quan trọng cho quặng nguyên chất.Khi nguồn cung cấp chính bị hạn chế, tầm quan trọng chiến lược của vật liệu tái chế sẽ tăng đáng kể.với giá trị hiện tại dưới 25 lần, nhấn mạnh đề xuất giá trị hấp dẫn của nó.
Ngược lại, Sanchuan Wisdom (300066.SZ), trong khi tham gia tái chế đất hiếm, chỉ có 1.500 tấn năng lực hàng năm, chiếm ít hơn 15% hoạt động kinh doanh của nó.làm cho nó giống như một vở kịch chủ đề.
III. Hỗ trợ phía trên: "Các yếu tố tiềm ẩn" nhỏ nhưng mạnh mẽ
Nấu chảy đất hiếm dựa trên các vật liệu phụ trợ hóa học quan trọng, và các phân khúc thích hợp trong không gian này đang âm thầm hưởng lợi:
Jinhua New Materials (301518.SZ)
Sản phẩm cốt lõi của nó, axit pivalic, là nguyên liệu chính cho các chất khai thác đất hiếm hiệu quả cao, giúp nó trở thành nhà lãnh đạo trong phân khúc thích hợp này.Các nhà phân tích dự đoán mục tiêu vốn hóa thị trường là ¥ 24 tỷ vào năm 2027.
Fengyuan Co., Ltd (002805.SZ)
Axit oxalic rất cần thiết cho các quá trình mưa đất hiếm, và việc khởi động lại các mỏ đất hiếm ở nước ngoài sẽ thúc đẩy nhu cầu.
Công nghệ Longhua (300263.SZ)
Các chất chiết xuất được sản xuất bởi công ty con của nó được sử dụng rộng rãi trong thủy kim loại đất hiếm, với các rào cản kỹ thuật tương đối cao.
Mặc dù các công ty này có thể không có quy mô lớn, nhưng chúng rất cần thiết để đạt được sự tự chủ và kiểm soát chuỗi công nghiệp.
IV. Các vật liệu từ tính hạ lưu: Áp lực ngắn hạn, tiềm năng dài hạn
Nam châm vĩnh cửu đất hiếm (đặc biệt là NdFeB) chiếm hơn 90% giá trị tiêu thụ của đất hiếm, đại diện cho trung tâm giá trị thực sự." Các công ty vật liệu từ tính hàng đầu như JL MAG Rare-Earth, Zhenghai Magnetic Materials, Ningbo Yunsheng, Zhongke Sanhuan, và Da Di Bear được nhúng sâu vào các lĩnh vực tăng trưởng cao như xe năng lượng mới, năng lượng gió, và robot hình người.
Trong ngắn hạn, giá nguyên liệu thô tăng có thể làm giảm lợi nhuận.với sự trung thành của khách hàng và các cơ chế chuyển đổi chi phí mạnh mẽ (chẳng hạn như điều chỉnh giá hàng quý và liên kết hợp đồng dài hạn), lợi nhuận dự kiến sẽ phục hồi nhanh chóng khi giá ổn định.000 tấn vào năm 2027 và đã thiết lập các dây chuyền sản xuất cho rotor động cơ robotDa Di Bear thậm chí còn bắt đầu vận chuyển hàng nhỏ cho khách hàng robot nhân hình.
Do đó, các công ty vật liệu từ tính không phải là những người hưởng lợi trực tiếp từ vòng suy giảm cung cấp này nhưng sẽ đóng vai trò là những nhà cung cấp chính trong nửa sau của chu kỳ.
V. Kết luận: Không phải mọi "thùng đất hiếm" đều đáng để theo đuổi, nhưng những nhà lãnh đạo thật sự đang được đánh giá cao
Lần này, câu chuyện về đất hiếm đã thay đổi.
Nó không còn là về "đánh bạc về mỏ" mà là về "kiểm soát sản xuất".
Nó không còn là về "sự thống trị tài nguyên" mà là về "sự ưu việt nóng chảy".
Khi các chính sách nén mạnh mẽ nguồn cung không hiệu quả, năng lực tuân thủ trở thành tài sản khan hiếm nhất.,và Công nghệ Huahong, được trang bị "đồng phép hợp pháp, năng lực sản xuất thực tế và độ sâu công nghiệp" đang đứng ở điểm khởi đầu của một vòng tái định giá mới.
Đối với các nhà đầu tư, cơ hội thực sự không nằm ở việc theo đuổi mọi cổ phiếu với "đất hiếm" trong tên của nó mà là xác định những nhà lãnh đạo thực sự có khả năng duy trì sản xuất ổn định giữa sự hỗn loạn,tăng giá trong bối cảnh suy giảm, và củng cố giữa sự hỗn loạn.
Rốt cuộc, trong thế giới của các nguồn lực chiến lược, bất cứ ai kiểm soát giai đoạn "chuyển đổi" đều nắm giữ chìa khóa cho sức mạnh định giá.
Gửi yêu cầu của bạn trực tiếp đến chúng tôi
