Le rôle dominant de la Chine dans la chaîne mondiale d'approvisionnement en terres rares est difficile à ébranler.

Le 11 septembre 2025, UBS Securities a publié "Le développement durable de la Chine - Résumé de la conférence des experts en terres rares de Chine". The conference invited senior experts with over a decade of experience in the rare earth permanent magnet industry to deeply analyze the market pattern of China's rare earths and its impact on the global supply chainLa conclusion finale du résumé de la conférence: la position dominante de la Chine dans les réserves mondiales de terres rares et le processus de raffinage ne devrait pas être ébranlée à court terme.

Ⅰ.À long terme, le prix des terres rares restera stable avec une légère tendance à la hausse.

Le procès-verbal de la réunion stipule que, du point de vue de toute la chaîne d'approvisionnement,La position dominante de la Chine dans les terres rares se reflète non seulement dans l'exploitation minière en amont, mais aussi dans la phase de raffinage et de séparation du cœur.Les prix des terres rares devraient rester stables à long terme avec une légère tendance à la hausse.

1.Du côté de l'offre, l'exploitation minière représente 60 à 70% et le raffinage 90%.

Les experts de UBS soulignent que la Chine contribue actuellement à 60 à 70% de la production mondiale de minerai de terre rare, mais plus important encore,Il détient environ 90% de la capacité mondiale dans le processus de raffinage et de séparation., avec une avance technologique sur ses homologues étrangers d'au moins 20 ans.Les coûts de raffinage et de séparation en Chine ne représentent qu'un tiers de ceux des pays étrangersCette double barrière "technologie + coût" rend l'approvisionnement mondial en terres rares très dépendant de la Chine.

2- Côté demande: les véhicules électriques, l'énergie éolienne et les robots constituent les "trois forces motrices"

· Véhicules électriques: chaque véhicule électrique nécessite 3,5 kg de néodyme-praseodyme (NdPr) pour son moteur de traction.

· Énergie éolienne: chaque éolienne a besoin de 600 kilogrammes d'aimants permanents néodymium-fer-boro (NdFeB).

· Les robots humanoïdes et l'aviation à basse altitude: en tant que domaines émergents, la demande d'aimants permanents de terres rares augmente rapidement.

Ⅱ.Il est peu probable que les projets de terres rares à l'étranger ébranlent la domination de la Chine.

Bien que les entreprises étrangères tentent de saper la domination de la Chine dans le secteur des terres rares,Les experts de UBS estiment que les projets de terres rares à l'étranger sont confrontés à de multiples défis tels que les coûts élevésIl est donc difficile pour eux de contester la position de la Chine à court terme.

1- Cas typiques: MP Materials (États-Unis), Lynas (Australie)

· Matériaux MP: Bien qu'il s'agisse d'un projet stratégique aux États-Unis, sa faisabilité commerciale est discutable - le coût du raffinage et de la séparation est au moins 40% plus élevé que celui de la Chine.L'échelle actuelle est de 1Les experts prévoient qu'il sera difficile d'atteindre la rentabilité dans les 5 prochaines années;

· Lynas (Australie): L'analyste d'UBS Rare Earths estime qu'il peut maintenir sa rentabilité sans subventions et qu'il s'agit d'un projet relativement compétitif à l'étranger.il est toujours soumis à des pressions environnementales, et l'approvisionnement en terres rares lourdes dépend encore de la Chine.

2Conclusion fondamentale: la dépendance aux terres rares lourdes ne devrait pas changer à court terme.

Les experts soulignent que les projets à l'étranger sont plutôt un "restaurant stratégique".La position dominante de la Chine dans l'offre restera pour l'instant - les technologies d'extraction et de raffinage des terres rares lourdes à l'étranger ne sont pas matures et les coûts sont trop élevés, ce qui rend difficile la formulation d'une alternative efficace.

Ⅲ.La technologie alternative de recyclage des terres rares est encore un concept théorique.

Dans un contexte d'approvisionnement limité en terres rares, l'industrie du recyclage devient un complément important.les soi-disant technologies alternatives qui préoccupent le marché n'auront pas d'impact substantiel pendant au moins la prochaine décennie.

1La Chine représente 60% du recyclage mondial des terres rares.

Les experts de UBS ont souligné que la Chine établit rapidement un "système de recyclage en boucle fermée" pour les terres rares.avec un taux de récupération de 90 à 95%Les principales sources sont les moteurs de véhicules électriques, les pales d'éoliennes et les déchets électroniques.le recyclage des terres rares devrait couvrir environ 35% de la demande mondiale, atténuant efficacement la pression sur les mines primaires.

En revanche, aux États-Unis et en Europe, en raison du retard des technologies de recyclage et des coûts environnementaux élevés, les progrès de l'industrie du recyclage ont beaucoup retardé.

2Risque de substitution: toujours en phase de recherche et de développement, peu susceptible de décoller dans les dix prochaines années

Les matériaux alternatifs sur lesquels le marché se concentre (comme la ferrite, l'alnico et les nitrides) sont actuellement tous au stade de la recherche en laboratoire.Leur performance et leur coût ne peuvent rivaliser avec ceux des aimants permanents à terres raresLes experts prévoient qu'au cours des dix prochaines années, il sera difficile pour les technologies alternatives d'avoir un impact substantiel sur la demande de terres rares.