Протокол заседания UBS: доминирование Китая в глобальной цепочке поставок редкоземельных металлов трудно снять.

11 сентября 2025 года UBS Securities выпустила "Устойчивое развитие Китая - резюме конференции экспертов по редким землям Китая". The conference invited senior experts with over a decade of experience in the rare earth permanent magnet industry to deeply analyze the market pattern of China's rare earths and its impact on the global supply chainОкончательный вывод из резюме конференции: доминирующее положение Китая в мировых запасах редкоземельных ресурсов и процессе переработки вряд ли будет нарушено в краткосрочной перспективе.

Ⅰ.В долгосрочной перспективе цены на редкоземельные элементы останутся стабильными с небольшой тенденцией к росту.

В протоколе заседания говорится, что, с точки зрения всей цепочки поставок,Доминирующее положение Китая в области редкоземельных металлов отражается не только на добыче, но и на стадии переработки и разделения.В сочетании со структурными факторами спроса ожидается, что в долгосрочной перспективе цены на редкоземельные элементы останутся стабильными с незначительным повышением.

1.На стороне предложения: добыча полезных ископаемых составляет 60-70%, переработка - 90%.

Эксперты UBS отмечают, что Китай в настоящее время обеспечивает 60-70% мирового производства редкоземельной руды, но, что более важно,она занимает около 90% мировой мощности в процессе переработки и сепарации, с технологическим преимуществом по сравнению с зарубежными аналогами по меньшей мере на 20 лет.Затраты на переработку и разделение в Китае составляют лишь треть от расходов на переработку и разделение в других странахЭтот двойной барьер "технология + стоимость" делает глобальное поставки редкоземельных элементов в значительной степени зависимыми от Китая.

2Со стороны спроса: электромобили, ветроэнергия и роботы составляют "три движущие силы"

· Электрические транспортные средства: каждому электромобилю требуется 3,5 кг неодима-празеодима (NdPr) для его тягового двигателя.

· Энергия ветра: каждая ветряная турбина нуждается в 600 килограммах неодимо-железо-боровых (NdFeB) постоянных магнитов.

· Гуманоидные роботы и авиация на малой высоте: Поскольку это новые области, спрос на постоянные магниты редкоземельных элементов быстро растет.

Ⅱ.Вряд ли зарубежные проекты по разработке редкоземельных материалов смогут подорвать доминирование Китая.

Хотя зарубежные компании пытаются подорвать доминирование Китая в секторе редкоземельных металлов,Эксперты UBS считают, что зарубежные проекты редкоземельных металлов сталкиваются с множеством проблем, таких как высокие затраты.Поэтому им будет трудно бросить вызов позиции Китая в краткосрочной перспективе.

1Типичные случаи: MP Materials (США), Lynas (Австралия)

· MP Materials: Несмотря на то, что это стратегический проект в США, его коммерческая целесообразность сомнительна - стоимость переработки и разделения по меньшей мере на 40% выше, чем в Китае.В настоящее время фактический масштаб составляет только 1Эксперты прогнозируют, что в ближайшие 5 лет будет трудно достичь рентабельности;

· Lynas (Австралия): Аналитик UBS Rare Earths считает, что он может сохранить рентабельность без субсидий и является относительно конкурентоспособным проектом за рубежом.он все еще сталкивается с давлением на соблюдение экологических требований, и поставки тяжелых редкоземельных элементов по-прежнему зависят от Китая.

2Основной вывод: В краткосрочной перспективе зависимость от тяжелых редкоземельных элементов вряд ли изменится.

Эксперты подчеркивают, что зарубежные проекты являются скорее "стратегической поддержкой".Доминирующее положение Китая в поставках остается до сих пор - зарубежные технологии добычи и переработки тяжелых редкоземельных металлов еще не созрели, а затраты слишком высоки., что затрудняет формирование эффективной альтернативы.

Ⅲ.Альтернативная технология переработки редкоземельных элементов - это еще только теоретическая концепция.

В условиях ограниченного предложения редкоземельных ресурсов, перерабатывающая промышленность становится важным дополнением.так называемые альтернативные технологии, которые беспокоят рынок, не окажут существенного влияния по крайней мере в течение следующего десятилетия..

1На долю Китая приходится 60% мировой переработки редкоземельных материалов.

Эксперты UBS отмечают, что Китай стремительно создает "систему переработки редкоземельных элементов в замкнутом цикле".со скоростью восстановления 90-95%Основными источниками являются двигатели электромобилей, лопатки ветровых турбин и электронные отходы.ожидается, что переработка редкоземельных элементов будет обеспечивать около 35% мирового спроса на поставки, эффективно снижая давление на первичные шахты.

Напротив, в Соединенных Штатах и Европе, из-за отсталых технологий переработки и высоких экологических издержек, прогресс промышленности переработки значительно отстает.

2Риск замены: все еще на стадии исследований и разработок, и вряд ли это произойдет в течение следующих десяти лет.

Альтернативные материалы, на которые ориентируется рынок (такие как феррит, альнико и нитриды), находятся на стадии лабораторных исследований.Их производительность и стоимость не могут конкурировать с постоянными магнитами из редкоземельных материаловЭксперты предсказывают, что в течение следующих десяти лет альтернативные технологии будут иметь трудное влияние на спрос на редкоземельные элементы.