UBS会議の議事録: 世界の稀土サプライチェーンにおける 中国の支配は揺るぎない.

2025年9月11日,UBS証券は"中国の持続可能な開発 - 中国稀土専門家会議の要約"を発表した. The conference invited senior experts with over a decade of experience in the rare earth permanent magnet industry to deeply analyze the market pattern of China's rare earths and its impact on the global supply chain会議要約の最終的な結論は,世界の稀土資源と精製プロセスにおける中国の支配的な地位が短期的に揺らぐことは不可能である.

Ⅰ.長期的に見れば,稀土の価格は安定し,わずかに上昇する傾向にあります.

会議の議事録は 供給チェーン全体から見て稀土における中国の支配的な地位は,上流鉱山だけでなく,コア精製と分離段階にも反映されています需要の構造的要因と相まって,長期的には稀土価格が安定し,わずかな上昇傾向がみられる.

1.供給側では,鉱業が60~70%,精製業が90%を占めています.

UBSの専門家によると 中国は現在 世界の稀土鉱石生産の 60~70%を占めています精製と分離プロセスにおける世界の生産能力の約90%を占めています海外の同業者に比べて技術的に少なくとも20年先を行っています.コストの利点は重要です.中国の精製と分離コストは,海外の同等のコストの3分の"に過ぎませんこの"技術+コスト"の二重障壁により,世界の稀土供給は中国に大きく依存している.

2需要側:電気自動車,風力発電,ロボットが"三つの推進力"

電気自動車:各電気自動車の牽引エンジンは3.5キログラムのネオジウム・プラゼオジウム (NdPr) を必要とします.

· 風力発電:各風力タービンは600キログラムのネオジウム鉄ボロン (NdFeB) 永久磁石を必要とします.

· 人間型ロボットと低空飛行: 新興分野として,稀土永久磁石の需要は急速に増加しています.

Ⅱ.海外の稀土プロジェクトが 中国の支配力を揺るがす可能性は低い.

稀土業界における中国の優位性を 弱体化させようとしていますがUBSの専門家は,海外の稀土プロジェクトには 高コストなどの多くの課題があると考えています.短期的には中国の立場に挑戦するのは困難でしょう.

1典型的な事例:MPマテリアルズ (アメリカ),Lynas (オーストラリア)

■MP材料:米国では戦略的なプロジェクトですが,商業的実現可能性は疑わしいです. 精製と分離コストは中国よりも少なくとも40%高いのです.現在の実際のスケールは1です政府の補助金に大きく依存している.専門家は,今後5年間で収益性を達成することは困難になると予測している.

■リンアス (オーストラリア): UBS Rare Earths のアナリストは,補助金なしで収益性を維持することができ,海外では比較的競争力のあるプロジェクトであると信じています.環境への配慮の圧力に 直面しています希少金属の供給は依然として中国に依存しています

2基本的結論: 重希土への依存は短期的には変わることはない.

専門家は,海外プロジェクトが"戦略的バックアップ"だと強調している.海外の重型稀土採掘と精製技術が成熟していないし,コストも高すぎるため,中国の供給における支配的な地位は暫定的に維持される.効果的な代替案を 作り出すのが困難です

Ⅲ.稀土のリサイクル代替技術は まだ理論的な概念に過ぎません

稀土の供給が限られている状況において,リサイクル産業は重要な補足品になっています.市場が懸念しているいわゆる代替技術が 少なくとも次の10年間実質的な影響を与えない.

1中国は世界稀土リサイクル量の60%を占めています

UBSの専門家は,中国が急激に稀土の"閉ループリサイクルシステム"を確立していると指摘しています. 現在,世界稀土リサイクル量の60%を占めています.復元率は90~95%電気自動車エンジン,風力タービンの刃物,電子廃棄物など,主な原因である.専門家らは2028年までに稀土のリサイクルが世界の供給需要の約35%を満たすと予想されています効率的に原発への圧力を軽減する.

対照的に,米国とヨーロッパでは,リサイクル技術の遅れと環境コストの高さにより,リサイクル産業の進歩は著しく遅れています.

2代替リスク: まだ研究開発段階にあり,今後10年以内に起飛する可能性は低い.

市場が注目している代替材料 (フェライト,アルニコ,ナイトリドなど) は,現在すべて実験室の研究段階にあります.その 性能 と 費用 は,稀土 永久磁石 と 競い合い ませ ん専門家は,今後10年以内に,代替技術が稀土の需要に実質的な影響を与えるのは難しいと予測しています.