La séance de bourse matinale d'aujourd'hui a vu les ETF de métaux rares grimper de plus de 3 %, tandis que les actions conceptuelles de terres rares avaient chuté de plus de 3 % hier. Les nouvelles du report par la Chine des contrôles à l'exportation de terres rares ont provoqué des baisses avant l'ouverture du marché des actions américaines de terres rares.
En octobre, Northern Rare Earth et Baotou Steel ont annoncé qu'elles augmenteraient les prix de transaction des concentrés de terres rares de plus de 37 %. Depuis le creux du quatrième trimestre 2024, les prix des concentrés de terres rares ont accumulé une augmentation dépassant les 56 %.
Derrière cette vague de hausses de prix se trouve la demande urgente de matériaux d'aimants permanents de terres rares provenant des robots humanoïdes, des véhicules à énergie nouvelle et de l'industrie de l'énergie éolienne. Un seul robot Tesla Optimus nécessite à lui seul 2000 à 4000 grammes de matériau NdFeB.
01 Dynamiques d'aujourd'hui
Sur le marché d'aujourd'hui, les nouvelles du report par la Chine des contrôles à l'exportation de terres rares ont déclenché une réaction en chaîne.
La décision de la Chine de reporter les contrôles à l'exportation de terres rares a immédiatement résonné sur les marchés mondiaux. Les actions américaines de terres rares ont connu des baisses significatives avant l'ouverture du marché.
Contrairement à ces nouvelles, l'enthousiasme du marché intérieur pour les métaux rares se poursuit. Les ETF liés aux métaux rares ont gagné plus de 3 % en début de séance, menant l'ensemble du marché des ETF thématiques de l'industrie.
02 Le statut de « vitamine industrielle » des terres rares
Les terres rares ne sont pas de la terre, mais un terme collectif pour un groupe d'éléments métalliques. Elles sont appelées « vitamines industrielles » car, bien qu'utilisées en petites quantités, elles sont indispensables à l'industrie moderne.
Les matériaux d'aimants permanents de terres rares sont des composants essentiels des servomoteurs, permettant une conduite conjointe efficace et une perception environnementale précise dans les robots humanoïdes. Un seul robot Tesla Optimus nécessite plus de 40 servomoteurs.
Dans le secteur des véhicules à énergie nouvelle, les aimants permanents NdFeB sont des matériaux clés pour les moteurs d'entraînement ; dans l'industrie de l'énergie éolienne, les grandes turbines reposent sur des matériaux d'aimants permanents haute performance. Ces applications stimulent une croissance soutenue de la demande de terres rares.
03 La flambée des prix, laissons les données parler
Les prix des terres rares subissent un fort cycle ascendant, avec plusieurs points de données clés révélant l'intensité de cette tendance :
Prix des concentrés de terres rares : Pour la spécification REO (teneur en oxyde de terres rares) = 50 %, le dernier prix cité a atteint 26 205 yuans/tonne, soit une forte augmentation de 37,13 % par rapport au troisième trimestre 2025.
Augmentation à long terme : Depuis le creux du quatrième trimestre 2024, les prix des concentrés de terres rares ont accumulé une augmentation de plus de 56 %.
Prix de l'oxyde de praséodyme néodyme : Depuis le début de 2025, il a augmenté de près de 14 %.
Croissance des bénéfices : Northern Rare Earth s'attend à réaliser un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 900 millions à 960 millions de yuans au premier semestre 2025, soit une augmentation en glissement annuel de 1882,54 % à 2014,71 %.
04 Analyse des fluctuations boursières d'aujourd'hui
La divergence observée sur le marché boursier d'aujourd'hui reflète des attentes de marché différenciées pour différents segments de l'industrie des terres rares.
Suite à l'annonce par la Chine du report des contrôles à l'exportation de terres rares, les actions américaines de terres rares ont chuté en réponse. Cela indique que le marché mondial reste très sensible aux politiques chinoises d'approvisionnement en terres rares.
Parallèlement, les ETF de métaux rares sur le marché des actions A ont affiché de solides performances, augmentant de plus de 3 % en début de séance. Ce phénomène apparemment contradictoire reflète en réalité la reconnaissance par le marché de la valeur à long terme de l'industrie des terres rares.
05 Explosion de la demande, les robots humanoïdes deviennent un nouveau moteur
La croissance de la demande de terres rares ne repose plus uniquement sur les secteurs traditionnels ; les industries émergentes comme les robots humanoïdes deviennent de nouveaux moteurs de croissance.
La chaîne de production pilote du robot humanoïde Optimus de Tesla a été établie en Californie. Selon l'analyse de Zhongtai Securities, sa production pourrait atteindre 50 000 à 100 000 unités d'ici 2026.
En calculant sur la base de 2000 à 4000 grammes de NdFeB utilisés par robot humanoïde, si la population mondiale de robots humanoïdes à long terme atteint 100 millions d'unités, la demande de matériaux magnétiques atteindrait 200 000 à 400 000 tonnes, ce qui équivaut à la création d'un tout nouveau marché d'aimants permanents de terres rares.
06 Pénurie d'approvisionnement, la Chine domine la chaîne industrielle mondiale
La position dominante de la Chine dans la chaîne d'approvisionnement en terres rares est essentielle pour comprendre la structure actuelle du marché.
Les parts de la Chine dans l'approvisionnement mondial en mines de terres rares, en oxydes de terres rares et en métaux de terres rares sont respectivement de 68 %, 88 % et 92 %, occupant essentiellement une position dominante absolue dans la chaîne mondiale des mines-oxydes-métaux de terres rares.
Simultanément, le ralentissement de la croissance des quotas de terres rares domestiques est devenu le thème principal, tandis que l'approvisionnement en provenance du Myanmar, un important pays source de minerais de terres rares domestiques, reste perturbé, renforçant encore la rigidité de l'offre.
Performance des prix de certaines variétés de métaux après que la Chine a mis en œuvre des contrôles à l'exportation :
Antimoine : Contrôles à l'exportation mis en œuvre en septembre 2024 ; a montré des augmentations de prix simultanées au niveau national et international en mars-avril 2025, les prix de l'antimoine au niveau national et international atteignant des sommets historiques.
Oxyde de terbium (prix FOB) : De début avril à mi-mai 2025, est passé de 906 $/kg à 1005 $/kg, soit une augmentation de 11 %.
Prix du dysprosium (marché européen) : De début avril au 1er mai 2025, a doublé, atteignant 850 $/kg.
Prix du terbium (marché européen) : Au cours de la même période, est passé de 965 $/kg à 3000 $/kg, soit une augmentation cumulée de plus de 210 %.
07 Points de vue institutionnels : Possibilité d'augmentations futures
Plusieurs institutions faisant autorité ont une attitude optimiste à l'égard de l'évolution future des prix des terres rares.
Le rapport de recherche de Huatai Securities a déclaré : Valoriser la position stratégique des terres rares, 看好 (être optimiste quant à) les augmentations de prix, s'attendant à ce que le centre des prix des terres rares continue potentiellement d'augmenter en 2025-2026.
Guotai Haitong estime : Les prix des terres rares domestiques sont au bas d'un cycle majeur, et le centre des prix futurs devrait continuer d'augmenter. Ce jugement est basé sur un double soutien de la rigidité de l'offre et de la croissance de la demande.
Le rapport de recherche de Zhongyou Securities indique : Le déséquilibre entre l'offre et la demande catalyse un petit marché haussier des métaux, les prix des terres rares devraient continuer d'augmenter. Les terres rares légères montrent un état d'amélioration marginale de l'offre et de la demande, couplé à la demande de robots humanoïdes à 远期 (long terme), ce qui permet de dépasser les sommets précédents.
08 Considérations d'investissement et avertissements de risque
Lors de l'examen des opportunités d'investissement dans les terres rares, il est nécessaire de bien comprendre leur potentiel et leurs risques. Les changements dans la structure de l'offre et de la demande et l'orientation politique sont deux facteurs essentiels qui affectent le marché des terres rares.
Du point de vue de l'investissement, Guojin Securities recommande de se concentrer sur les entreprises de ressources comme China Rare Earth, Guangdong Rising Assets, Northern Rare Earth et les entreprises de matériaux magnétiques comme JL Mag. Guotai Haitong estime qu'à mesure que le centre des prix des terres rares augmente, les entreprises de matériaux magnétiques de terres rares devraient 迎来 (accueillir) un double coup de pouce en termes de performance et de valorisation.
Les risques à surveiller comprennent : l'offre de terres rares à l'étranger dépassant les attentes, la demande en aval ne répondant pas aux attentes et les risques de substitution d'éléments.
Northern Rare Earth a une vision optimiste de l'évolution future des prix des terres rares. Le jugement de ce leader de l'industrie est basé sur une réalité : l'offre globale sur le marché au comptant est limitée.
Sur la chaîne industrielle mondiale des terres rares, de multiples variables du côté de l'offre se resserrent — de la réduction des volumes d'importation en raison de la saison des pluies au Myanmar à la stagnation des importations de minerai américain. Du côté de la demande, de nouveaux domaines comme la robotique, l'économie à basse altitude et les moteurs industriels devraient ouvrir un espace de croissance de la demande à long terme.
Lorsque la Chine détient 92 % de l'offre mondiale de métaux de terres rares, tout ajustement politique créera des vagues sur le marché mondial. La baisse des actions américaines de terres rares et la hausse des ETF de métaux rares nationaux aujourd'hui ne sont que deux ondulations de ces vagues.
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