Έκρηξη Σπανίων Γαιών: Διαχωρισμός Αγοράς, Ποιο είναι το Σήμα;

Η σημερινή πρώιμη συνεδρίαση διαπραγμάτευσης είδε τα ETFs σπάνιων μετάλλων να αυξάνονται πάνω από 3%, ενώ οι μετοχές της ιδέας των σπάνιων γαιών είχαν πέσει πάνω από 3% μόλις χθες. Ειδήσεις για την καθυστέρηση των εξαγωγικών ελέγχων σπάνιων γαιών από την Κίνα προκάλεσαν πτώσεις πριν από την αγορά στις μετοχές σπάνιων γαιών των ΗΠΑ.

Τον Οκτώβριο, η Northern Rare Earth και η Baotou Steel ανακοίνωσαν ότι θα αυξήσουν τις τιμές συναλλαγών συμπυκνωμάτων σπάνιων γαιών κατά πάνω από 37%. Από το χαμηλό του Δ' τριμήνου του 2024, οι τιμές των συμπυκνωμάτων σπάνιων γαιών έχουν συσσωρεύσει αύξηση που υπερβαίνει το 56%.

Πίσω από αυτό το κύμα αυξήσεων τιμών βρίσκεται η επείγουσα ζήτηση για υλικά μόνιμων μαγνητών σπάνιων γαιών από ανθρωποειδή ρομπότ, νέα ενεργειακά οχήματα και την αιολική βιομηχανία. Ένα μόνο ρομπότ Tesla Optimus απαιτεί 2000 έως 4000 γραμμάρια υλικού NdFeB.

01 Σημερινή Δυναμική

Στη σημερινή αγορά, οι ειδήσεις για την καθυστέρηση των εξαγωγικών ελέγχων σπάνιων γαιών από την Κίνα πυροδότησαν μια αλυσιδωτή αντίδραση. 

Η απόφαση της Κίνας να αναβάλει τους εξαγωγικούς ελέγχους σπάνιων γαιών αντήχησε αμέσως στις παγκόσμιες αγορές. Οι μετοχές σπάνιων γαιών των ΗΠΑ γνώρισαν σημαντικές μειώσεις στις προ-αγοραστικές συναλλαγές.

Σε αντίθεση με αυτές τις ειδήσεις, ο εγχώριος ενθουσιασμός της αγοράς για τα σπάνια μέταλλα συνεχίζεται. Τα ETFs που σχετίζονται με τα σπάνια μέταλλα κέρδισαν πάνω από 3% στις πρώτες συναλλαγές, οδηγώντας ολόκληρη την αγορά θεματικών ETFs.

02 Η κατάσταση του «Βιταμίνη της Βιομηχανίας» των Σπάνιων Γαιών

Οι σπάνιες γαίες δεν είναι χώμα, αλλά ένας συλλογικός όρος για μια ομάδα μεταλλικών στοιχείων. Ονομάζονται «βιταμίνες της βιομηχανίας» επειδή, αν και χρησιμοποιούνται σε μικρές ποσότητες, είναι απαραίτητες για τη σύγχρονη βιομηχανία.

Τα υλικά μόνιμων μαγνητών σπάνιων γαιών είναι βασικά συστατικά των σερβοκινητήρων, επιτρέποντας την αποτελεσματική κοινή οδήγηση και την ακριβή περιβαλλοντική αντίληψη σε ανθρωποειδή ρομπότ. Ένα μόνο ρομπότ Tesla Optimus απαιτεί πάνω από 40 σερβοκινητήρες.

Στον τομέα των νέων ενεργειακών οχημάτων, οι μόνιμοι μαγνήτες NdFeB είναι βασικά υλικά για τους κινητήρες κίνησης. Στην αιολική βιομηχανία, οι μεγάλες τουρμπίνες βασίζονται σε υλικά μόνιμων μαγνητών υψηλής απόδοσης. Αυτές οι εφαρμογές οδηγούν σε συνεχή ανάπτυξη της ζήτησης σπάνιων γαιών.

03 Η αύξηση των τιμών, αφήστε τα δεδομένα να μιλήσουν

Οι τιμές των σπάνιων γαιών υφίστανται έναν ισχυρό ανοδικό κύκλο, με αρκετά βασικά σημεία δεδομένων να αποκαλύπτουν την ένταση αυτής της τάσης:

Τιμή Συμπυκνώματος Σπάνιων Γαιών: Για την προδιαγραφή REO (περιεκτικότητα σε οξείδιο σπάνιων γαιών) = 50%, η τελευταία αναφερόμενη τιμή έφτασε τα 26.205 γιουάν/τόνο, μια απότομη αύξηση 37,13% σε σύγκριση με το Γ' τρίμηνο του 2025.

Μακροπρόθεσμη αύξηση: Από το χαμηλό του Δ' τριμήνου του 2024, οι τιμές των συμπυκνωμάτων σπάνιων γαιών έχουν συσσωρεύσει αύξηση άνω του 56%.

Τιμή οξειδίου πρασεοδυμίου νεοδυμίου: Από τις αρχές του 2025, έχει αυξηθεί σχεδόν 14%.

Αύξηση κερδών: Η Northern Rare Earth αναμένει να επιτύχει καθαρά κέρδη που αναλογούν στους μετόχους από 900 εκατομμύρια έως 960 εκατομμύρια γιουάν το πρώτο εξάμηνο του 2025, μια αύξηση από έτος σε έτος από 1882,54% έως 2014,71%.

04 Ανάλυση των διακυμάνσεων της σημερινής χρηματιστηριακής αγοράς

Η απόκλιση που παρατηρήθηκε στη σημερινή χρηματιστηριακή αγορά αντικατοπτρίζει τις διαφοροποιημένες προσδοκίες της αγοράς για διαφορετικά τμήματα της βιομηχανίας σπάνιων γαιών.

Μετά την ανακοίνωση της Κίνας για την αναβολή των εξαγωγικών ελέγχων σπάνιων γαιών, οι μετοχές σπάνιων γαιών των ΗΠΑ υποχώρησαν ως απάντηση. Αυτό υποδηλώνει ότι η παγκόσμια αγορά παραμένει εξαιρετικά ευαίσθητη στις πολιτικές της Κίνας για την προμήθεια σπάνιων γαιών.

Εν τω μεταξύ, τα ETFs σπάνιων μετάλλων στην αγορά A-share παρουσίασαν ισχυρή απόδοση, αυξανόμενα πάνω από 3% στις πρώτες συναλλαγές. Αυτό το φαινομενικά αντιφατικό φαινόμενο αντικατοπτρίζει στην πραγματικότητα την αναγνώριση της αγοράς της μακροπρόθεσμης αξίας της βιομηχανίας σπάνιων γαιών.

05 Έκρηξη ζήτησης, τα ανθρωποειδή ρομπότ γίνονται μια νέα μηχανή

Η ανάπτυξη της ζήτησης σπάνιων γαιών δεν βασίζεται πλέον αποκλειστικά σε παραδοσιακούς τομείς. Οι αναδυόμενες βιομηχανίες όπως τα ανθρωποειδή ρομπότ γίνονται νέες μηχανές ανάπτυξης.

Η γραμμή πιλοτικής παραγωγής του ανθρωποειδούς ρομπότ Optimus της Tesla έχει δημιουργηθεί στην Καλιφόρνια. Σύμφωνα με την ανάλυση της Zhongtai Securities, η παραγωγή του θα μπορούσε να φτάσει τις 50.000 έως 100.000 μονάδες έως το 2026.

Υπολογίζοντας με βάση τα 2000 έως 4000 γραμμάρια NdFeB που χρησιμοποιούνται ανά ανθρωποειδές ρομπότ, εάν ο μακροπρόθεσμος παγκόσμιος πληθυσμός ανθρωποειδών ρομπότ φτάσει τα 100 εκατομμύρια μονάδες, η ζήτηση για μαγνητικά υλικά θα έφτανε τους 200.000 έως 400.000 τόνους, που ισοδυναμεί με τη δημιουργία μιας εντελώς νέας αγοράς μόνιμων μαγνητών σπάνιων γαιών.

06 Έλλειψη προσφοράς, η Κίνα κυριαρχεί στην παγκόσμια βιομηχανική αλυσίδα

Η κυρίαρχη θέση της Κίνας στην αλυσίδα εφοδιασμού σπάνιων γαιών είναι το κλειδί για την κατανόηση της τρέχουσας δομής της αγοράς.

Τα μερίδια της Κίνας στην παγκόσμια προσφορά για ορυχεία σπάνιων γαιών, οξείδια σπάνιων γαιών και μέταλλα σπάνιων γαιών είναι 68%, 88% και 92% αντίστοιχα, κατέχοντας ουσιαστικά μια απόλυτη κυρίαρχη θέση στην παγκόσμια αλυσίδα ορυχείων-οξειδίων-μετάλλων σπάνιων γαιών.

Ταυτόχρονα, η επιβράδυνση της αύξησης της ποσόστωσης των εγχώριων σπάνιων γαιών έχει γίνει το κύριο θέμα, ενώ η προσφορά από τη Μιανμάρ, μια σημαντική χώρα προέλευσης για τα εγχώρια μεταλλεύματα σπάνιων γαιών, παραμένει διαταραγμένη, ενισχύοντας περαιτέρω την ακαμψία της προσφοράς.

Επιδόσεις τιμών ορισμένων μεταλλικών ποικιλιών μετά την εφαρμογή των εξαγωγικών ελέγχων από την Κίνα:

Αντιμόνιο: Οι εξαγωγικοί έλεγχοι εφαρμόστηκαν τον Σεπτέμβριο του 2024. παρουσίασαν ταυτόχρονες αυξήσεις τιμών εγχώρια και διεθνώς τον Μάρτιο-Απρίλιο του 2025, με τις εγχώριες και διεθνείς τιμές αντιμονίου να φτάνουν σε ιστορικά υψηλά.

Οξείδιο Τερβίου (τιμή FOB): Από τις αρχές Απριλίου έως τα μέσα Μαΐου 2025, αυξήθηκε από 906 $/kg σε 1005 $/kg, αύξηση 11%.

Τιμή Δυσπροσίου (ευρωπαϊκή αγορά): Από τις αρχές Απριλίου έως την 1η Μαΐου 2025, διπλασιάστηκε, φτάνοντας τα 850 $/kg.

Τιμή Τερβίου (ευρωπαϊκή αγορά): Την ίδια περίοδο, αυξήθηκε από 965 $/kg σε 3000 $/kg, μια σωρευτική αύξηση που υπερβαίνει το 210%.

07 Ιδρυματικές απόψεις: Δυνατότητα μελλοντικών αυξήσεων

Αρκετά έγκυρα ιδρύματα διατηρούν μια αισιόδοξη στάση απέναντι στη μελλοντική τάση των τιμών των σπάνιων γαιών.

Η ερευνητική έκθεση της Huatai Securities ανέφερε: Εκτιμήστε τη στρατηγική θέση των σπάνιων γαιών, 看好 (αισιόδοξος για) αυξήσεις τιμών, αναμένοντας το κέντρο τιμών σπάνιων γαιών να συνεχίσει ενδεχομένως να αυξάνεται το 2025-2026.

Η Guotai Haitong πιστεύει: Οι εγχώριες τιμές σπάνιων γαιών βρίσκονται στο κατώτατο σημείο ενός μεγάλου κύκλου και το μελλοντικό κέντρο τιμών αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται. Αυτή η κρίση βασίζεται σε διπλή υποστήριξη από την ακαμψία της προσφοράς και την ανάπτυξη της ζήτησης.

Η ερευνητική έκθεση της Zhongyou Securities υποδεικνύει: Η ανισορροπία προσφοράς-ζήτησης καταλύει μια μικρή αγορά ταύρων, οι τιμές των σπάνιων γαιών αναμένεται να συνεχίσουν να αυξάνονται. Οι ελαφρές σπάνιες γαίες παρουσιάζουν μια κατάσταση περιθωριακής βελτίωσης προσφοράς-ζήτησης, σε συνδυασμό με τη 远期 (μακροπρόθεσμη) ζήτηση ανθρωποειδών ρομπότ, ξεπερνώντας τα προηγούμενα υψηλά είναι εντός προσδοκίας.

08 Επενδυτικές εκτιμήσεις και προειδοποιήσεις κινδύνου

Όταν εξετάζετε επενδυτικές ευκαιρίες σπάνιων γαιών, είναι απαραίτητο να κατανοήσετε πλήρως τις δυνατότητές τους και τους κινδύνους. Οι αλλαγές στη δομή προσφοράς-ζήτησης και η κατεύθυνση της πολιτικής είναι δύο βασικοί παράγοντες που επηρεάζουν την αγορά σπάνιων γαιών.

Από επενδυτική άποψη, η Guojin Securities συνιστά την εστίαση σε εταιρείες που έχουν πόρους όπως η China Rare Earth, η Guangdong Rising Assets, η Northern Rare Earth και εταιρείες που έχουν υλικά μαγνήτη όπως η JL Mag. Η Guotai Haitong πιστεύει ότι καθώς το κέντρο τιμών σπάνιων γαιών αυξάνεται, οι επιχειρήσεις υλικών μαγνητών σπάνιων γαιών αναμένεται να 迎来 (εισάγουν) μια διπλή ώθηση στην απόδοση και την αποτίμηση.

Οι κίνδυνοι για τους οποίους πρέπει να είστε σε εγρήγορση περιλαμβάνουν: την υπερβολική προσφορά σπάνιων γαιών στο εξωτερικό, τη ζήτηση κατάντη που δεν ανταποκρίνεται στις προσδοκίες και τους κινδύνους υποκατάστασης στοιχείων.

Η Northern Rare Earth έχει μια αισιόδοξη άποψη για τη μελλοντική τάση των τιμών των σπάνιων γαιών. Η κρίση αυτού του ηγέτη του κλάδου βασίζεται σε μια πραγματικότητα: η συνολική προσφορά της αγοράς spot είναι περιορισμένη.

Στην παγκόσμια βιομηχανική αλυσίδα σπάνιων γαιών, πολλαπλές μεταβλητές από την πλευρά της προσφοράς συσφίγγονται—από τους μειωμένους όγκους εισαγωγών λόγω της περιόδου των βροχών της Μιανμάρ έως τις στάσιμες εισαγωγές μεταλλεύματος των ΗΠΑ. Από την πλευρά της ζήτησης, αναμένεται ότι αναδυόμενοι τομείς όπως η ρομποτική, η οικονομία χαμηλού υψομέτρου και οι βιομηχανικοί κινητήρες θα ανοίξουν μακροπρόθεσμο χώρο ανάπτυξης της ζήτησης.

Όταν η Κίνα κατέχει το 92% της παγκόσμιας προσφοράς μετάλλων σπάνιων γαιών, οποιαδήποτε προσαρμογή πολιτικής θα δημιουργήσει κύματα στην παγκόσμια αγορά. Η πτώση των μετοχών σπάνιων γαιών των ΗΠΑ και η άνοδος των εγχώριων ETFs σπάνιων μετάλλων σήμερα είναι απλώς δύο κυματισμοί σε αυτά τα κύματα.